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对标的价格简单看跌:买入看跌期权

2020.05.15

首先介绍一下OKEx最简单最重要的几个期权要素:

执行价格:买卖双方约定好在到期日按照这个价格买卖BTC/USD指数

期权合约名称含义:合约标的-到期日-执行价格-看涨(C)/看跌(P),如“BTCUSD-200327-7000-P”代表标的为BTC/USD指数,到期日在2020年3月27日,执行价格为7000美金的看跌期权

期权费:买入期权时花费的金额,卖出期权时收到的金额,注意OKEx的期权费是10张合约的报价

假设现在标的(比特币)价格为7000美金,交易者预期未来比特币的价格会下跌,那么买入看跌期权是一个不错的选择。假设现在交易者以0.05BTC的价格买入10张(对应1个比特币)执行价格为$7000的看跌期权,那么在到期日的时候收益情况就会如下图所示:

到期日标的(比特币)价格的盈亏平衡点:执行价格/(1+期权费)= $7000/(1+0.05)=$6666.67,即如果到期日比特币价格为$6666.67,看跌期权的买方不亏不赚,收益为0

最大亏损:0.05BTC, 即放弃行权,损失期权费

盈亏金额:max[(执行价格-标的价格)/标的价格,0]-期权费。如标的价格跌到5000美金,那么收益=max[(7000-5000)/5000,0]-0.05=0.35BTC

那么在对比特币的价格看跌的情况下,对于现货交易和交割合约,买入执行价格为$7000的看跌期权有什么优势呢?也假设此时标的(比特币)价格为7000美金,三种方式看空一个比特币:

买入执行价格为7000的看跌期权成本:0.05BTC,约350美金

卖出现货成本:7000美金

卖出交割合约:视杠杆倍数而定,在70-7000美金之间

简单来说,买入看跌期权的优势是成本相对较小,不用担心爆仓,亏损有限,与现货和交割合约相比总盈利仅变少一点但算上杠杆后收益率更高。

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