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牛津大学法学院:加密货币监管可防止金融崩溃

2020.05.08

  在牛津大学法学院博客上发布的一项最新研究呼吁在危机时期对加密市场进行监管。研究人员认为,加密货币市场是传统金融系统系统性风险的重要指标。

  限制加密货币交易以拯救传统市场

  一种可能性是在危机时刻以某种方式限制加密货币的交易。研究人员称,在传统市场中也有类似的做法,但这种方法也有缺点。

  研究人员建议,监管机构必须谨慎行事,以免损坏使加密市场变得更加可靠的益处。他们特别强调了证券型代币,是企业在传统市场崩溃时可以筹集现金的一种方式,其将缓解流动性限制并降低银行挤兑的风险。

  Jabotinsky和Sarel表示,任何干预都必须有时效性,但他们也承认,阻止加密市场很可能是“不可能完成的任务”。

  加密货币是可靠的流动资金来源吗?

  Jabotinsky和Sarel对为什么随着冠状病毒危机变得更加严重,三月份加密货币市场出现U型走势感兴趣。他们的论文题为“危机如何影响加密:冠状病毒作为测试案例”,讨论了加密货币的“安全港”性质,以及在全球危机时期如何通过加密交易模式来对监管做出提示。

  两人考察了1月1日至3月11日这一时期。他们发现,排名前100位的加密货币的交易量和市值随着已确诊COVID-19病例的数量而增加。然而,这种正相关性随后被逆转了。他们注意到他们的发现存在相互排斥的解释。

  他们的研究表明,最初交易者将加密货币视为可靠的流动性来源和有效的避险资产。但是这种趋势在2月28日左右开始逆转,当时全球病例总数达到5万。他们认为,在此期间,投资者开始对死亡人数的反应强于对新感染人数的反应。在同一时期,新感染人数开始减少。

  他们认为,这可能意味着交易者将疾病传播的明显停滞解释为更广泛的金融市场的积极信号,促使他们重返传统资产。

作者 : 和讯区块链

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