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OKEx合约交易该用哪种委托?(五) ——正确认知OKEx市价委托

2020.05.21

OKEx市价委托

市价委托是指“按照确定交易数量而不给出具体交易价格,但要求按照该委托进入交易撮合系统时,以市场上最好的价格进行交易”,也即按照某一时刻最优价格进行订单成交。在OKEx上,市价委托由于其使用方便且确定性较高,对于市场交易者而言,市价委托是广泛的委托方式之一。

市价委托在传统市场中具有非常多样化的形式,诸如中国A股市场中的对手方最优价格、本方最优价格、最优五档即时成交剩余撤销、即时成交剩余撤销(FAK)、全额成交或撤销委托(FOK)。而在数字货币领域中,由于7*24小时交易、整体市场深度较小、无涨跌停板限制、无交易熔断机制(Circuit Breaker)的市场特殊性,传统市场中的市价委托FOK、IOC委托,在OKEx中则体现为高级限价委托,如“全部成交或立即取消(Fill or Kill)”、“立即成交并取消剩余(Immediate or Cancel)”。

然而,这些市场的特殊性并不影响市价交易委托的广泛使用。在OKEx中,市价委托主要使用在币币交易、杠杆交易中,相比于合约交易,杠杆交易的5倍最大杠杆,不至于因成交价格变动导致交易成本上升;而在合约交易中,由于对于开仓、平仓价格的估算以及高杠杆倍数的使用,市价委托造成的交易损失远大于其带来的收益,并且可能导致市场波动进一步加剧。

因此,在合约交易中并不设置市价委托,但可以使用对手价的限价委托进行挂单。OKEx合约交易支持除市价委托之外的六种策略委托类型,包含限价委托、高级限价委托、止盈止损委托、跟踪委托、冰山委托、时间加权委托。

图表 1 OKEx杠杆交易的市价委托交易界面

市价委托使用时机

由于市价委托对于整体市场深度有一定要求,体现在盘口深度以及盘口价差上,市价委托能保证交易者快速成交,但成交价格并不对使用市价委托的交易者有利,最有利于快速成交的价格大多数情况下并非是最优价格。因此在币币、杠杆交易中,若该交易对整体成交量较少、缺乏流动性与有效价格发现的市场中,使用市价委托将会导致交易者的较大幅度成本增加;但是,在某些时候市价委托的用处非常大,当交易者认为当前“立即成交的必要性”要大于“市价成交的成本增加”时候尤为重要。

市价委托具有成交迅速、成交把握大的优点,在市场波动剧烈、追涨和杀跌的情况显著时,在大多数情况下,市价委托能够按照市场最优价格让委托快速成交,有效降低投资者通过其他委托机制,可能产生无法成交的情况,从而及时止损;市价委托的劣势在于,通过市价委托进行成交而不给出具体成交价格,在市场卖方报价较高或是买价较低的情况下,容易出现高价买进或低价卖出的情况。

因此,投资者选用市价委托时,需权衡利弊而后用,以避免造成不必要的损失。

市价委托
优势委托周期短,交易时间可控成交把握大,大多数情况可成交
劣势委托成本高,基于盘口深度与盘口价差市场深度小时,容易导致成交成本大幅增加
使用场景市场单边行情变动剧烈,需要保证立即成交时委托交易量小、时间成本较高的情况下,节省成交时间
不适合场景数字货币的合约交易市场,杠杆倍数大的市场市场深度小、缺乏流动性、缺乏有效价格发现的市场中

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