3. Margin Mata Uang Tunggal: Perdagangan Margin Silang

Margin mata uang tunggal: Dalam mode ini, pengguna dapat berdagang di semua lini bisnis secara bersamaan, termasuk spot, margin, berjangka, swap abadi, dan opsi. Pengguna hanya perlu mentransfer aset ke akun margin silang. Dalam margin silang mata uang tunggal, semua produk perdagangan yang diselesaikan dengan mata uang yang sama dapat berbagi total margin yang sama, serta keuntungan dan kerugian yang dihasilkan dapat diimbangi.

Dalam margin silang mata uang tunggal, risiko posisi yang diselesaikan dengan mata uang yang sama akan diukur secara keseluruhan. Jika ekuitas suatu mata uang tidak mencukupi, hal itu dapat mengakibatkan likuidasi parsial, likuidasi penuh, atau hilangnya ekuitas semua posisi yang diselesaikan dengan mata uang ini. Jika pengguna ingin memisahkan risiko dari setiap posisi, mode margin terisolasi akan menjadi pilihan yang baik.

Aset

Dalam margin mata uang tunggal, aset akan ditampilkan seperti di bawah ini:

Aturan perdagangan

Dalam akun margin mata uang tunggal, pengguna dapat memilih untuk berdagang dalam mode margin silang atau mode margin terisolasi. Dalam mode margin silang, semua produk perdagangan yang diselesaikan dengan mata uang yang sama dapat berbagi total margin yang sama serta keuntungan dan kerugian yang dihasilkan dapat diimbangi. Dalam mode margin terisolasi, risiko setiap posisi serta untung dan rugi dipisahkan.

1. Aturan perdagangan untuk mode margin silang mata uang tunggal

1) Jika pengguna melakukan transaksi berjangka, abadi, opsi (posisi jual), dan margin dalam mode margin silang mata uang tunggal, maka ekuitas mata uang yang tersedia di akun harus lebih besar atau sama dengan jumlah yang diperlukan untuk pesanan.

2) Jika pengguna melakukan transaksi spot atau opsi (posisi beli) dalam mode margin silang mata uang tunggal, maka saldo mata uang yang tersedia di akun harus lebih besar atau sama dengan jumlah yang diperlukan untuk pesanan.

Catatan: Saldo yang tersedia mengacu pada jumlah aset yang dapat digunakan untuk membuka posisi terisolasi dan melakukan perdagangan spot dan opsi (posisi beli) dengan akun mata uang tunggal.

Jika kepemilikan BTC pengguna dalam posisi margin silang mata uang tunggal dan pesanan tertunda adalah sebagai berikut:

Dan jika pengguna melakukan perdagangan margin dalam mode margin silang mata uang tunggal dengan kepemilikan seperti di atas, verifikasi margin untuk menempatkan pesanan adalah sebagai berikut:

Kemudian jika pengguna membuka posisi beli dengan 200 BTC dan leverage 5x, jumlah margin yang diperlukan untuk pesanan ini adalah 200/5 = 40 BTC;

Ekuitas ditahan = margin yang diperlukan untuk posisi berjangka dalam mode margin silang + margin pesanan tertunda untuk berjangka dalam mode lintas margin + margin diperlukan untuk posisi margin dalam mode margin silang + margin pesanan tertunda untuk perdagangan margin dalam mode margin silang + margin pesanan tertunda diperlukan untuk mode margin terisolasi = 10 + 20 +100 +200 + 200 = 530 BTC;

Ekuitas tersedia = Max (0, saldo di akun margin silang + PnL Belum Diperoleh dalam posisi margin silang - Ditahan) = max(0, 700 + 10 + 5-530 ) = 185 BTC;

Jika ekuitas BTC tersedia > jumlah BTC yang diperlukan untuk pesanan, itu berarti pesanan berhasil dilakukan.

Jika pengguna melakukan perdagangan berjangka dalam mode margin silang mata uang tunggal dengan kepemilikan seperti di atas, verifikasi margin untuk menempatkan pesanan adalah sebagai berikut:

Jika pengguna menginginkan 100.000 kontrak berjangka mingguan dengan leverage 5x di harga 10.000 USDT/BTC, maka jumlah margin yang diperlukan = nilai nominal * jumlah kontrak * pengganda kontrak / harga pesanan / pengganda leverage = 100000 * 100 * 1 / 10000/5 = 200BTC;

Ekuitas ditahan = margin yang diperlukan untuk posisi berjangka dalam mode margin silang + margin order tertunda untuk berjangka dalam mode margin silang + margin diperlukan untuk posisi margin dalam mode margin silang + margin pesanan tertunda untuk perdagangan margin dalam mode margin silang + margin pesanan tertunda diperlukan untuk mode margin terisolasi = 10 + 20 +100 +200 + 200 = 530 BTC;

Ekuitas tersedia = Max (0, saldo di akun margin silang + PnL Belum Diperoleh dalam posisi margin silang - Ditahan) = max(0, 700 + 10 + 5-530) = 185 BTC;

Artinya, margin BTC yang tersedia kurang dari jumlah yang diperlukan untuk pesanan, sehingga pesanan gagal.

Aturan perdagangan untuk mode margin silang mata uang tunggal

2.1 Posisi margin dalam mode margin silang

1. Jika pengguna memperdagangkan pasangan margin dalam mode margin silang mata uang tunggal, maka posisi margin akan ditampilkan seperti di bawah ini:

2. Prinsip margin awal: kedua token pasangan dapat digunakan sebagai margin untuk posisi beli/jual.

Contoh:

1. Untuk pasangan BTC/USDT, Anda dapat memilih BTC atau USDT sebagai mata uang margin untuk membuka posisi margin long/short dalam mode silang mata uang tunggal.

2. Sekarang buka posisi beli 1BTC di bawah leverage 10X. Jika pengguna memilih untuk mengambil BTC sebagai mata uang margin, margin 0,1 BTC diperlukan (ekuitas yang tersedia dalam akun mata uang tunggal harus lebih besar dari atau sama dengan 0,1 BTC), harga yang terisi adalah 10.000 USDT/BTC, dan 10.000 USDT perlu dipinjam; tidak ada mata uang yang akan dipinjam jika transaksi tidak terpenuhi. Tidak ada bunga yang diperoleh, tetapi margin akan ditahan.

3. Setelah transaksi terisi, posisi long akan dibuka: total aset dari posisi ini adalah 1BTC, sedangkan liabilitasnya adalah 10.000USDT. Margin 0,1BTC ada di saldo akun, dan tidak akan ditransfer ke aset posisi margin mata uang tunggal (Berbeda dengan posisi terisolasi, di mana margin untuk posisi terisolasi akan ditransfer ke aset posisi).

3. Menutup posisi

3.1 Aset posisi dan mata uang margin adalah sama—gunakan mata uang perdagangan sebagai margin untuk buka beli, atau gunakan mata uang kutipan sebagai margin untuk membuka posisi jual.

1. Prinsip penutupan posisi: Hanya aset yang tersedia yang dapat digunakan untuk menutup posisi. Pengguna dapat menutup posisi saat liabilitas dilunasi; Pengguna juga dapat memilih apakah akan menggunakan “reduce only” saat menutup posisi.

2. Rumus aset yang tersedia untuk menutup posisi:

Perbedaan utama dari margin terisolasi: aset yang tersedia dapat digunakan untuk menutup posisi adalah total aset dari posisi margin terisolasi, sedangkan dalam mode margin silang mata uang tunggal (di mana aset posisi dan mata uang margin adalah sama), aset tersedia yang dapat digunakan untuk menutup posisi dapat berupa jumlah dari total posisi aset dan bagian dari ekuitas dalam saldo akun.

Pada dasarnya, menutup posisi margin tidak dapat memengaruhi risiko posisi lain dalam mode margin silang mata uang tunggal. Ketika total ekuitas lebih besar dari atau sama dengan margin awal yang diperlukan untuk akun, aset yang tersedia untuk menutup posisi margin dapat mencakup margin awal posisi ini; ketika ekuitas kurang dari margin pemeliharaan yang diperlukan untuk akun, aset yang tersedia untuk menutup posisi margin dapat mencakup margin pemeliharaan posisi ini.

a) Menutup posisi beli dengan liabilitas yang dihitung dalam mata uang kutipan:

• Ekuitas akun≥ margin awal akun, aset yang tersedia untuk menutup posisi margin = (|liabilitas + bunga| dari posisi margin ini) * (1 + IMR% dari posisi margin ini) / mark price
• Ekuitas akun < margin pemeliharaan akun, aset yang tersedia untuk menutup posisi margin = (|liabilitas + bunga| dari posisi margin ini) * (1 + MMR% dari posisi margin ini) / mark price

b) Menutup posisi jual dengan liabilitas yang dihitung dalam mata uang perdagangan:

• Ekuitas akun ≥ margin awal akun, aset yang tersedia untuk menutup posisi margin = (|liabilitas + bunga| dari posisi margin ini) * (1 + IMR% dari posisi margin ini) * mark price
• Ekuitas akun < margin pemeliharaan akun, aset yang tersedia untuk menutup posisi margin = (|liabilitas + bunga| dari posisi ini) * (1 + MMR% dari posisi ini) * mark price

3. Aturan penutupan posisi sama dengan aturan posisi terisolasi, kecuali rumus aset tersedia.

3.2 Aset posisi dan mata uang margin berbeda. Gunakan mata uang perdagangan sebagai mata uang margin untuk membuka posisi jual, atau gunakan mata uang kutipan sebagai mata uang margin untuk membuka posisi beli.

1. Prinsip penutupan posisi: hanya aset posisi yang dapat digunakan untuk menutup posisi. Jika aset posisi terjual habis, maka posisi akan ditutup. Jika liabilitas tidak dilunasi, ekuitas dalam akun akan digunakan untuk langsung melunasi sisa liabilitas; Pengguna dapat memilih apakah akan menggunakan “reduce only”.

2. Aset tersedia yang dapat digunakan untuk menutup posisi = aset posisi.

2.2 Abadi/Berjangka dalam mode margin silang

Dalam mode margin mata uang tunggal, abadi/berjangka mendukung mode long/short dan mode net, seperti yang ditunjukkan pada gambar berikut:

(1) Mode long/short

(2) Mode net

2.3 Opsi dalam mode margin silang

Dalam mode margin mata uang tunggal, sistem memungkinkan pengguna untuk membuka posisi beli atau jual dari opsi, seperti yang ditunjukkan pada gambar berikut:

Penilaian risiko

Mode margin mata uang tunggal menerapkan ukuran penilaian risiko berlapis ganda. Tingkat pertama adalah “pembatalan pesanan dengan sistem pengendalian risiko”, dan yang kedua adalah “verifikasi pra-likuidasi”. Langkah ini memastikan pengalaman trading yang lancar, mencegah pesanan tertunda dibatalkan sepenuhnya, dan mencegah posisi dilikuidasi sebagian atau bahkan sepenuhnya karena margin yang tidak mencukupi.

Pembatalan pesanan oleh sistem pengendalian risiko

Jika akun pengguna dinilai berisiko tetapi tidak cukup berisiko untuk memicu “verifikasi pra-likuidasi”, maka “pembatalan pesanan oleh sistem kontrol risiko” akan dijalankan dan beberapa pesanan tertunda akan dibatalkan untuk memastikan akun tetap dalam kontrol risiko yang aman, yang dapat mencegah pembatalan pesanan tertunda karena pemicu “verifikasi pra-likuidasi” yang tiba-tiba.

Aturan untuk “pembatalan pesanan oleh sistem kontrol risiko” dalam mode margin mata uang tunggal

1) Ketika (Ekuitas mata uang yang tersedia dalam akun mata uang tunggal - saldo yang digunakan) < margin pemeliharaan yang diperlukan untuk semua posisi + margin awal untuk pesanan tertunda dari posisi terbuka dalam mode margin silang + biaya pesanan yang tertunda, semua pending order yang akan meningkatkan jumlah ekuitas yang digunakan akan dibatalkan.

(Termasuk pesanan terbuka berjangka, perpetual, opsi, dan margin dalam mode lintas margin dan margin terisolasi, serta pesanan tertunda untuk menjual mata uang).

2) Ketika saldo yang tersedia <0, semua pesanan terbuka mode margin terisolasi, pesanan tertunda untuk menjual mata uang, dan pesanan pembelian opsi akan dibatalkan.

Verifikasi pra-likuidasi

Likuidasi yang terjadi dalam mode margin mata uang tunggal dipicu tergantung pada apakah rasio margin mencapai 100% atau tidak. Dalam mode margin silang mata uang tunggal, rasio margin adalah indikator yang dihitung dari ekuitas akun margin silang dan margin pemeliharaan suatu mata uang. Umumnya, semakin tinggi ekuitas akun, dan semakin rendah margin pemeliharaan, maka semakin rendah risikonya.

Ketika rasio margin suatu mata uang dalam mode margin silang mata uang tunggal adalah <= 300%, sistem akan mengirimkan peringatan likuidasi ke akun untuk memperingatkan pengguna tentang risiko likuidasi. 300% ditetapkan sebagai parameter pra-peringatan, dan OKX berhak menyesuaikan parameter ini sesuai dengan situasi aktual.

Ketika rasio margin suatu mata uang dalam mode margin silang mata uang tunggal adalah <= 100%, sistem akan membatalkan pesanan sesuai dengan aturan berikut, yaitu pembatalan pesanan dengan sistem pra-likuidasi:

Jika rasio margin masih <= 100% setelah pesanan dibatalkan, maka akun akan memicu likuidasi.

Proses likuidasi parsial dapat dibagi menjadi tiga fase. Di setiap tahap, posisi yang akan dilikuidasi sebagian akan diserahkan ke mesin likuidasi dengan mark price, dan sejumlah margin pemeliharaan akan dibebankan (Ditentukan oleh tingkat posisi Anda, yang akan menggantikan kerugian mesin likuidasi, dan sisanya akan disuntikkan ke dana asuransi). Opsi posisi long tidak akan dilikuidasi sebagian.

Tiga fase likuidasi parsial:

1）Pertama, likuidasi parsial akan dimulai dengan posisi reverse long dan short dari kontrak yang sama pada Long/Short.

2) Ketika tidak ada posisi yang dijelaskan di fase 1), atau semua posisi yang dijelaskan di fase 1) dilikuidasi sebagian, dan akun tidak kembali ke keadaan aman, sistem akan mencoba menjaga nilai delta total akun yang tidak berubah saat mencoba mengurangi risiko akun secara keseluruhan. Artinya, sebagian melikuidasi posisi lindung nilai long dan short dalam hal nilai delta (Delta mengacu pada tingkat perubahan nilai posisi kontrak per perubahan harga indeks. Jika dua perubahan dalam arah yang sama, maka delta positif. Jika tidak, maka negatif. Semakin besar perubahan nilai posisi kontrak per perubahan harga indeks, maka semakin besar nilai absolut delta). Jika beberapa posisi memenuhi kondisi offset delta long dan short, maka sistem pertama-tama akan melikuidasi sebagian posisi dengan margin pemeliharaan yang lebih besar.

3) Ketika tidak ada posisi yang dijelaskan di fase 2), atau semua posisi yang dijelaskan di fase 2) dilikuidasi sebagian (yaitu, total nilai delta akun tidak dapat dipertahankan hampir tidak berubah saat ini, sementara risiko akun tidak dapat dikurangi) dan akun belum dipulihkan ke status aman, sistem akan mencoba untuk melikuidasi sebagian posisi yang tidak dilindungi oleh lindung nilai, dan akan memprioritaskan posisi yang memiliki efek pengurangan risiko terbaik. Setiap kali Anda melikuidasi sebagian posisi Anda, tingkat posisi akan berkurang satu tingkat hingga akun kembali aman.

Misalnya, harga kontrak berjangka BTC-USD-0925 saat ini adalah 50000 USD/BTC, dengan asumsi aset akun adalah sebagai berikut:

Kondisi likuidasi dipicu ketika rasio margin adalah 93%. Setelah semua pesanan tertunda dibatalkan, rasio margin posisi berubah menjadi 95%. Kemudian posisi tersebut masuk ke status likuidasi. Saat ini, ekuitas yang tersedia di akun margin silang adalah 9,5 BTC, dan margin pemeliharaan adalah 10 BTC.

Posisi tersebut tidak termasuk posisi reverse long dan short dari kontrak yang sama dalam mode long dan short, tetapi termasuk posisi lindung nilai long dan short dalam hal nilai delta.

Setelah perhitungan, BTCUSD0925 berjangka akan dilikuidasi dengan 500 posisi long, dan opsi BTCUSD-20200925-65000-C akan dilikuidasi oleh 100 posisi short. Setelah likuidasi, ekuitas akun adalah 9,4 BTC dan margin pemeliharaan adalah 9,6 BTC.

Jika akun tidak kembali ke keadaan aman dan tidak ada posisi lindung nilai dalam akun mata uang tunggal (semua posisi short BTCUSD-20200925-65000-C dilikuidasi, dan nilai delta dari semua posisi yang tersisa adalah positif), silakan mendaftar logika likuidasi ke posisi tanpa lindung nilai.